El arsenal técnico del trader: Inversionista

El arsenal técnico del trader: Inversionista

Perspectivas: La oportunidad es ahora: Un mínimo demográfico
Su información personal para el Trading
EDICIÓN N°03 | www.traders-mag.es
El arsenal
técnico del trader:
Indicadores habituales de
MetaTrader – Parte 2
Inversionista
¿Nace o se hace?
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TRADERS’ magazine
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por TRADERS’ magazine para:
ForexChile S.A.
Isidora Goyenechea 3000, Pisos 28 y 29
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Redactores:
Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,
Corinne Endrich, Marko Graenitz,
Lena Hirnickel, Sandra Kahle,
Nadine Wiget, Rodman Moore,
Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl,
Tina Wagemann, Christine Weissenberger
Artículos:
Tobias Carlisle, Daniel Soto Henríquez,
Sergio Tricio Carreño, Azeez Mustapha,
Jens Klatt, Diego Alonso Ruiz
Traducción supervisada
por Santiago Lorente
Imágenes:
© Serg Nvns, Aperture 3.1.1, Serg Nvns,
ullrich, Kirill Kedrinski / fotolia.com
Datos de Cotización:
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www.tradesignalonline.com;
www.tradestation.com; Bloomberg
Disclaimer:
Toda información publicada en TRADERS’ es
únicamente para fines educativos. No pretende recomendar, promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia de cualquier
sistema, estrategia o enfoque de trading. Se
recomienda a los traders que realicen sus
propias investigaciones, desarrollo y comprobaciones para determinar la validez de
un concepto para el trading. El trading y la
inversión conllevan un alto nivel de riesgo.
Cualquier persona con la intención de operar
en los mercados financieros debe entender y
aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de los resultados futuros.
Estimados clientes
» Nos enorgullece enormemente compartir y hacerles partícipes de
los avances de nuestro proceso de expansión internacional, iniciado
durante el segundo semestre del año 2012.
En la actualidad, nadie está ajeno al potencial de crecimiento de los
países emergentes Latinoamericanos, demostrando crecer a tasas
superiores a las del mundo desarrollado durante esta última década.
Razones existen muchas, implementación de medidas pro mercado,
mayor estabilidad política, menores índices de corrupción, mejora en
el clima de negocios, abundancia en riquezas naturales, mayor bancarización y acceso al crédito, tratados de libre comercio, menor dinamismo en los mercados desarrollados, entre muchas otras.
El resultado de la suma de estos factores, traen consigo un aumento
exponencial en la inversión extranjera, principalmente proveniente
de Asía, Europa y Estados Unidos. En los últimos cinco años hemos
Rodrigo Lama Alonso
sido testigos de cambios sustantivos en la industria financiera regional, particularmente en Chile, Perú, México, Colombia y Brasil. Gracias
a la inclusión, de nuevos actores y nuevas tecnologías, podemos encontrar numerosas alternativas de inversión para
cada perfil de inversionista.
Con la misma mirada, tenemos la convicción que la evolución de las inversiones avanzará a pasos agigantados e incluso con
mayor velocidad durante los próximos años. Alineados a nuestra visión, el grupo ya cuenta con empresas dedicadas a inversiones online en mercados OTC (Over the Counter), asset management, asesoría financiera y corretaje de valores, en países
como Chile, Perú y en los próximos meses a través de nuestra subsidiaria en Uruguay. Continuando con nuestro proceso
de expansión internacional, consolidaremos nuestro liderazgo regional, con apertura de subsidiarias en Colombia y México.
Para potenciar nuestro crecimiento y apoyar a nuestras subsidiarias internacionales, hemos desarrollado un área
Institucional, cuya principal función es generar alianzas estratégicas a través de agentes externos que cuenten con la
experiencia e interés de distribuir nuestros productos y servicios financieros en cualquier parte del continente.
Que tengan un excelente día y que los mercados los acompañe. «
Gerente General, División Internacional
advertencia de riesgo
En los mercados financieros se generan rápidos movimientos que pueden conllevar a un elevado riesgo de pérdidas. Por esta razón, participar activamente en estos mercados
con apalancamiento financiero, solo es aconsejable para aquellos participantes que puedan asumir dicho riesgo.
Cualquier análisis o consejo sobre el mercado comunicado a través de www.forexchile.cl o de algún correo electrónico con este remitente, o a traves de esta publicación,debe
ser considerado como una opinión, y nunca como una garantía. En ningún caso y bajo ningún concepto, ForexChile se hace responsable de las posibles pérdidas incurridas por
nuestros clientes.
Todo cliente potencial de ForexChile debe tener en cuenta que su capital puede verse tanto incrementado como disminuido, no debiendo participar en este mercado sin antes
considerar si esta manera de operar es la adecuada para él, en función de sus condiciones económicas. Los clientes potenciales deben también tener en cuenta que no se
pueden garantizar los resultados de las operaciones, y que los resultados obtenidos en el pasado no garantizan resultados futuros. El trading implica un alto riesgo y un cliente
puede perder una cantidad sustancial de dinero, no importando qué método utilice.
Atte. ForexChile S.A.
3
01.2014
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ÍNDICE
PORTADA
6 El Camino hacia la Rentabilidad en el Trading FX:
Seis Pasos
Embarcarse en el mundo del Trading FX puede ser una
experiencia abrumadora para muchos neófitos. El autor
se ha encontrado con inversores con mucho éxito en
el mercado de valores y aún así están luchando para
entender mejor al mercado FX.
10
ESTRATEGIAS
10 El arsenal técnico del trader:
Indicadores habituales de MetaTrader – Parte 2
En esta segunda parte Azeez Mustapha nos explica
el indicador de convergencia divergencia de medias
móviles (MACD), el Índice de Facilitación del Mercado
(IMF) y el indicador de Momento tal y como funcionan en
Meta Trader.
16
4
PERSPECTIVAS
16 La oportunidad es ahora: Un mínimo demográfico
Maurice Janklow se matriculó en la facultad de derecho
de Brooklyn en 1919, era el hijo mayor y el intelectual de
la familia, el único que fue a la universidad, al terminar
la carrera de derecho abrió un despacho en el centro
de Brooklyn, luego se mudó a Queens , compró una
papelería que parecía ser la mina de oro y…
Marzo 2014
20
20 La Burbuja – Versión 2.0
La poderosa herramienta llamada WhatsApp, ha
estado en todos los titulares financieros del mundo
por ser recientemente adquirida por Facebook. Pero,
¿Qué hay detrás del elevado valor que se pagaría por
esta empresa de 50 trabajadores? ¿Se cumplirán las
proyecciones de ingreso? ¿Es posible que se estén
repitiendo las mismas características previas a la
burbuja tecnológica de fines de los 90’s?
BÁSICOS
22 Inversionista – ¿Nace o se hace?
Una de las apasionantes y míticas historias del Trading
fue desarrollada por Richard Dennis en la década de
los ‘80 denominada “las tortugas”. Aquel experimento
planteaba la posibilidad que cualquier persona, común
y corriente, sin experiencia previa en los mercados,
pudiera lograr rentabilidades por sobre la media.
22
5
01.2014
El Camino hacia la
Rentabilidad en el Trading FX
Seis Pasos
Embarcarse en el mundo del Trading FX puede ser una experiencia abrumadora para muchos neófitos. El
autor se ha encontrado con inversores con mucho éxito en el mercado de valores y aún así están luchando
para entender mejor al mercado FX. Desafortunadamente, dentro de poco tiempo muchos vuelan su cuenta
de trading y otros se gastan una pequeña fortuna en formación y servicios de trading. Existen traders
ambiciosos que se gastan tres veces más en “productos” que en constituir una base financiera sólida para
su cuenta de trading. El camino hacia la consistencia está plagado de bombos publicitarios con la eterna
promesa del verdadero sistema. Esto no tiene porque ser así: El autor del presente artículo muestra seis
pasos a seguir durante la fase inicial de su carrera en el trading FX, evitando de esta manera que le saquen
el dinero de los bolsillos o que su cuenta de trading se vaporice.
6
Cuando alguien comienza a interesarse por el trading
su primer puerto de escala suelen ser los medios
financieros, sobre todo la televisión. ¡No lo haga!
» Comience con una Cuenta Demo
Casi escuchamos su suspiro hasta aquí. “¿Una cuenta
demo? ¿De verdad?” Absolutamente. El autor recomienda
al menos tres meses de trading con cuenta demo. Durante este periodo podrá investigar indicadores, aprender a
identificar patrones en el gráfico, pensar sobre los fractales de los mercados e incluso identificar correlaciones
entre los diferentes mercados. Es interesante que la razón principal por la cual la gente no quiere practicar el trading demo, sea a la vez su mayor escollo: La objeción de
“Quiero/tengo que ganar dinero.” ¿Le suena? Hablaremos
de esto más tarde.
los traders principiantes muchas veces colocan un indicador tras otro en sus gráficos. En el fondo querrá
señales que indican el timing, la dirección y el impulso
(momentum), con lo cual no existe ninguna necesidad
de aplicar más de dos indicadores, aparte de los promedios móviles. Recomendamos rotundamente la visualización de los precios con velas, las cuales utilizadas correctamente son uno de los mejores indicadores
en tiempo real. Aprenda a leer la acción de precio. La
gran mayoría de indicadores se derivan del precio y por
definición están detrás del mercado.
Gestione su Mente, Gestione su Riesgo
Elimine el Ruido
Volvamos a la mentalidad de “Necesito ganar dinero”.
Cuando alguien comienza a interesarse por el trading su
Cuando un trader “necesita” operar, sea por el dinero,
primer puerto de escala suelen ser
los medios financieros, sobre todo la
televisión. ¡No lo haga! Analice bien
F1) Todo lo que Necesita para Operar
estos medios y se dará cuenta que
su modelo de negocio se basa en la
venta de publicidad. Invitados o “expertos” muchas veces tendrán posturas irreconciliables, dejando el espectador con el dilema respecto con
qué perspectiva alinearse. Además,
la mayoría de traders querrán operar
intradía, mientras que las opiniones
que se comparten en aquellos medios suelen ser vistas panorámicas
macroeconómicas. Esto provoca que
los traders intenten aplicar temas
macroeconómicos en su estilo de
trading intradía, lo cual es prácticamente una misión imposible.
Mantenga los Gráficos Sencillos
Asumamos que adopta un enfoque
técnico en su trading. Existe una
plétora de indicadores técnicos y
Este gráfico muestra un ejemplo como Gavin Knoesen planifica sus operaciones con antelación. Anticipa la posición de sus indicadores en el momento de la ejecución. De esta manera,
Gavin está esperando que el mercado cumpla sus criterios en vez de reaccionar a los movimientos de éste. Los parámetros del MACD son (21; 55;8) y del Slow Stochastics (k = 8, d = 5,
slow = 3).
Fuente: www.tradesignalonline.com
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01.2014
Con el riesgo de parecer un “fanático del Zen”,
manténgase equilibrado. Pasar horas delante de los
gráficos durante la fase inicial es normal y necesario
la emoción o la diversión, se encuentra en un camino
resbaladizo. En cualquier de los tres ejemplos mencionados, el trader operará desde un estado emotivo.
Mezclar dinero con emociones es un cóctel mortal.
Su objetivo como trader es operar de forma objetiva
y mecánica, ejecutando una estrategia cuantificable
(obtenido mediante su cuenta demo y el backtesting).
El autor recomienda a sus clientes que se consideren
gestores de riesgo. Centrándose en la gestión del riesgo el dinero se ocupará de sí mismo. Centrándose en
el dinero le resultará más difícil recuperarse mentalmente y emocionalmente de una serie de pérdidas. Una
vez que haya desarrollado una estrategia cuantificable
céntrese en el proceso y no en el resultado. Esto ayuda
a gestionar sus expectativas en cuanto a la posibilidad
de convertir su nuevo hobby en una vocación. Podrá
calcular el tamaño de cuenta que sea necesario para
operar a tiempo completo y el plazo hasta cuándo el
objetivo tendrá que cumplirse (en el fondo es un plan
de viabilidad).
Planificar y Apuntar
Todos conocemos el refrán: “No planificar es planificar el
fracaso” y en el trading esto es absolutamente cierto. La
perdición de muchos traders, los profesionales incluidos,
es llevar a cabo una operación sin plan. Cuando una operación no ha sido proyectada no es cuantificable, porque la condición bajo la cual se ejecutó difiere de otras
operaciones que hayan sido ejecutadas en línea con su
Gavin Knoesen
Gavin vive en Londres con su mujer y su
hijo pequeño. Opera para cuentas administradas y emite regularmente en btfdtv.
com. Gavin dirige una sala de trading en
tiempo real conjuntamente con el banco
de inversión alemán Varengold. Para más
información, por favor envíe un correo
electrónico a [email protected]
con asunto “Trading Room” o sígale en
Twitter en @thetradersview
8
estrategia. ¿Qué es más importante para un piloto, despegar o aterrizar? Constataríamos que ambos actos tienen la misma importancia, ya que uno no existe sin el
otro. Coja una captura de la pantalla y dibuje su plan de
trading con todas las zonas de entrada, los objetivos y
los niveles de stop-loss. Además, apunte cómo anticiparía la posición de sus indicadores en el momento de
ejecución. Imprímala, colóquela encima de su teclado y
comprométase a ejecutar la operación solo si el gráfico
coincide con su plan. En el caso contrario, no haga nada.
Esto es el despegue.
Dediquémonos al aterrizaje, el diario de trading. Muchas veces nos gustaría esconder las operaciones perdedoras bajo la alfombra para olvidarlas, pero en realidad
aprendemos muy poco de las operaciones ganadoras.
Aprendemos y mejoramos a través del análisis de nuestras pérdidas. Crea una hoja Excel para recoger todos los
detalles de sus transacciones, inclusive los motivos de
entrada y salida, el estado emocional, la máxima pérdida
temporal y el ratio riesgo recompensa. De esta manera
creará una base de datos que le permite sacar las ventajas estadísticas de su estrategia y erradicar comportamientos destructivos. Si desea una plantilla de un diario de trading el autor estará encantado enviarle la suya
propia. Sencillamente envíele un correo electrónico con el
asunto “Journal”.
Balance
Con el riesgo de parecer un “fanático del Zen”, manténgase equilibrado. Pasar horas delante de los gráficos durante la fase inicial es normal y necesario (el autor dejó de
contar cuando alcanzó 12.000 horas), pero siempre haga
lo mejor para estar equilibrado. Alimentación, ejercicio físico y dormir son las componentes claves de una mente
sana y en buena forma, lo que conlleva ser un trader más
disciplinado y centrado. Aproveche el tiempo muerto para
leer todos los libros de trading que pueda. Comience con
aquellos libros sobre la psicología de trading y, por favor,
apague la tele. «
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Indicadores habituales
de MetaTrader – Parte 2
El arsenal técnico del trader
En esta segunda parte Azeez Mustapha nos explica el indicador de convergencia divergencia de medias
móviles (MACD), el Índice de Facilitación del Mercado (IMF) y el indicador de Momento tal y como funcionan
en Meta Trader, que continúa aumentando su popularidad (especialmente la versión 4.0). En la mayoría de
los casos, se utilizan los parámetros que vienen por defecto en los indicadores.
» Convergencia divergencia de medias móviles (MACD)
El MACD fue creado por Gerald Appel en 1970. Este indicador es el preferido por muchos profesionales y es muy
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fácil de usar. Muestra el sesgo dominante, así como el
momento en un período específico del mercado. Por ello,
es muy buen indicador para la identificación de las ten-
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01.2014
Esto realmente puede evitarle las sorpresas que se
avecinan cuando el mercado comienza a ir en su contra
dencias/momentos del mercado. Los mercados en tendencia se dividen en alcistas y bajistas. Los parámetros
por defecto del MACD en MT4 son los siguientes:
MME rápida: 12
MME lenta: 26
MACD MMS: 9
Todos aplicados al cierre.
Nota: MME son las siglas Media Móvil Exponencial y MMS
de Media Móvil Simple.
Cálculo:
Línea MACD: (MME de 12 días - MME de 26 días)
Línea de Señal: MME de 9 días de la línea MACD
Histograma MACD: Línea MACD - Línea de señal
En la Figura 1 puede ver cómo aparece el MACD en el gráfico del par GBPCAD de 4 horas. Con el fin de hacer las
cosas tan fáciles de entender como sea posible, la línea
roja del MACD muestra la línea de señal y las líneas grises
verticales el histograma. Como puede ver, tanto la línea
de señal como el histograma están por encima de la línea
de nivel cero o por debajo de ella. La línea de nivel cero se
ha marcado como 0.00 y desempeña el papel de las zonas
de oferta y demanda del MACD.
G1) MACD en el GBPCAD
Usos del MACD
1. Cruce de MACD: Si tanto la línea de señal MACD como
el histograma están por debajo de la línea de nivel
cero, considere ponerse corto, ya que significa que el
mercado está cayendo. Cuando tanto la línea de señal MACD como el histograma estén por encima de
la línea de nivel cero, considere ponerse sólo largo, ya
que significa que el mercado está subiendo. De esta
manera sólo entrará en un mercado en tendencia
confirmado por el MACD. Ésta es una ventaja que el
MACD tiene sobre ciertos osciladores que sumergen
a los traders en un océano de señales falsas en los
mercados.
2. Convergencia y Divergencia MACD: Una convergencia
MACD se produce cuando el precio está en tendencia
bajista y la línea de señal MACD y el histograma están
subiendo hacia la línea de nivel cero o por encima de
ella. Podría estar señalando el final de la tendencia
bajista y el comienzo de una tendencia alcista. Una
divergencia MACD se produce cuando el precio está
en tendencia alcista y la línea de señal MACD y el histograma están cayendo hacia la línea de nivel cero o
por debajo de ella. Podría estar señalando el final de
la tendencia alcista y el comienzo de una tendencia
bajista. En ese momento, las cosas
pueden agriarse para los alcistas,
pero las condiciones en el mercado
pueden llegar a ser propicias para los
bajistas.
Cuando tanto la línea de señal MACD y el histograma caen por debajo de la línea de nivel cero,
se considerarán sólo órdenes cortas. Cuando tanto la línea de señal MACD como el histograma pasen por encima de la línea de nivel cero, se deberían considerar sólo entradas largas, lo
que significa que el mercado está subiendo.
Fuente: www.metaquotes.net
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3. Condiciones del mercado sobreextendido: En un mercado sobreextendido bajista, la línea de señal
MACD y el histograma caerán significativamente. Lo cual nos indica que
pronto habrá un rally en el mercado.
La sobreextensión del mercado será
más significativa en rangos temporales superiores a los inferiores, por
lo que el trader debería tener cuidado. En un mercado alcista esta lógica se puede invertir. En un mercado
alcista sobreextendido, la línea
de señal MACD y el histograma
se elevarán significativamente.
Esto es una indicación de que
pronto habrá un retroceso en el
mercado. Lo descrito se parece a
las condiciones de sobrecompra
y sobreventa de los osciladores.
G2) BW MFI aplicado al gráfico diario EURCAD
Índice de Facilitación
de Mercado (BW MFI)
Bill Williams introdujo el Índice de Facilitación de Mercado (BW MFI) en el
Las velas se amplían deliberadamente de manera que usted pueda comprender fácilmente
cómo los colores de las barras del histograma trabajan conjuntamente con las velas, como
mundo del trading y revela el cambio
se ha explicado.
de precio por vela (o por barra). El proFuente: www.metaquotes.net
pio indicador necesita utilizar el volumen antes de que se pueda obtener
cualquier interpretación significativa.
Para entender cómo funciona este
G3) Momento en el gráfico de 4 horas del CADJPY
indicador, tenemos que explicar el
significado de cada uno de los cuatro
colores de las barras del histograma.
Una barra verde significa que tanto el
BW MFI como el volumen están aumentando. Dominan los alcistas en
el mercado y el mercado está muy
activo. Esto muestra que los alcistas
se apresuran a llevar al mercado aún
más al alza y por lo tanto podremos
beneficiarnos siguiendo la dirección
El Momento aparece como una sola línea en el gráfico y se sitúa en la parte inferior del mismo.
de los alcistas. Una barra azul signiUsted puede ver cómo el indicador se mueve con la acción del precio.
fica que el BW MFI está aumentando,
Fuente: www.metaquotes.net
pero el volumen está disminuyendo.
El precio sigue yendo al alza, si bien
no está confirmado por el volumen.
Esto indica que el sesgo puede cambiar y por lo tanto usted
ra que podría ser el comienzo de otro sesgo importante
puede beneficiarse aproximando los stops, usando stops
en el mercado. Los sesgos tienden a notarse de una mamóviles, tomando beneficios parciales o sopesando la ponera significativa. A veces, la manía en los mercados se
sibilidad de disminuir las órdenes abiertas.
revela como huecos alcistas o bajistas. A veces, un sesgo
Una barra de color rosa significa que el BW MFI está
comienza con un patrón de velas envolvente alcista o bacayendo pero el volumen está aumentando. Esto significa
jista.
que los alcistas y los bajistas están en feroz competencia
y no hay un claro ganador. Al final ya sean los alcistas,
Cálculo:
o los bajistas, dominarán el mercado continuando con
BW MFI = Rango * (alto-bajo) / Volumen
la tendencia existente o terminándola. La siguiente barra que aparece en el histograma determinará el resulDonde: el rango es el factor de multiplicación que transtado final. Una barra de color marrón significa que tanto
forma la diferencia de puntos a números enteros. En la
el BW MFI como el volumen están cayendo. Los agentes
Figura 2 se puede ver el BW MFI aplicado al gráfico diario
del mercado se han vuelto apáticos y el precio ha entrado
del EUR/CAD. Se han ampliado deliberadamente las veen una fase de equilibrio a la espera de una ruptura futulas de manera que usted pueda comprender fácilmente
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01.2014
referencia a una duración particular
del precio de cierre anterior.
G4) Combinación del MaCD con el Momento
Precio actual de cierre: CP
Precio de cierre anterior: CPn
Por lo tanto: M = CP - CPn o M = (CP
/ CPn) * 100
La figura muestra cómo el Momento se combina con el MACD. La combinación permite confirmar la tendencia, así como aceptar sólo las señales a favor de la tendencia dominante, incluso
si el mercado está nervioso. El MACD se utiliza para la confirmación de la tendencia mientras
que el Momento se utiliza para las entradas y salidas.
cómo los colores de las barras del histograma trabajan
conjuntamente con las velas, como se explicó anteriormente.
Momento
El Momento es un indicador muy simple. Se utiliza para
medir la velocidad e inercia de un determinado precio.
También mide la debilidad de un sesgo y zonas probables
de reversión a la media. El Momento aparece como una
línea única en el gráfico y se encuentra en la parte inferior del gráfico de la Figura 3. Allí puede ver cómo el indicador se mueve conjuntamente con la acción del precio.
Parámetros por defecto: 14 períodos aplicados al cierre.
El indicador se utiliza para identificar un sesgo alcista o
un sesgo bajista, además de la fuerza con la que sube o
baja. También puede medir las condiciones de un mercado
sobreextendido así como las fases de equilibrio.
Cálculo:
Los cálculos del indicador de Momento pueden variar ligeramente en función de las preferencias del trader que
lo establece. Pero en general, el precio actual de cierre se
azeez Mustapha
Azeez Mustapha es analista oficial de las
empresas del grupo InstaForex, blogger en
Advfn.com y autor independiente para revistas de trading. Trabaja como proveedor de
señales de trading en algunos sitios web. Es
analista sénior de Paxforex.com. Sus artículos también están disponibles en otros sitios
web como www.ituglobalforex.blogspot.com.
azeez.mustafa @ analytics.instaforex.com
14
Básicamente, el valor del Momento
es el último precio de cierre calculado
como porcentaje del precio de cierre
anterior.
Señales del indicador de momento
El Momento es un buen indicador
Fuente: www.metaquotes.net
para la generación de señales en
instrumentos que se mantienen significativamente en tendencia y en
instrumentos que se mueven lateralmente. En una fase
lateral de un mercado, usted podría ponerse largo y establecer un objetivo a corto plazo cuando hay un repunte
reciente en un instrumento particular de trading. Es lo indicado cuando el indicador repunta al alza después de estar sobrevendido. Del mismo modo, en una fase de mercado lateral, usted podría ponerse corto y establecer un
objetivo a corto plazo, cuando la acción actual del precio
es bajista. Es lo mejor cuando el indicador cae después de
aparecer sobrecomprado. Parece simplemente racional
que se lancen las señales a favor de la tendencia general. Las señales en contra de la tendencia dominante no
se ajustan a los seguidores de tendencia. Lo que se nos
adapta es lo que se nos adapta. Una cuerda no es apta
para el cuello de un pollo. Después de lanzar una operación con este indicador, podría querer salir de la misma
cuando el indicador va en contra de ella. Esto puede realmente evitarle las sorpresas que se avecinan cuando el
mercado comienza a ir en su contra. Sin embargo, aunque
el indicador de Momento podría presentarse como una
estrategia por sí sola, es más indicado cuando se combina
con otro indicador de identificación de tendencias porque
usaremos señales que irán a favor de la dirección de la
tendencia general. La Figura 4 muestra cómo el indicador de Momento se combina con el MACD para obtener
una confirmación tendencial más convincente, así como
aceptar sólo las señales a favor de la tendencia dominante, incluso si el mercado está nervioso (volátil). Esto es lo
que buscan los seguidores de tendencias.
En la tercera parte de esta serie hablaremos de los
siguientes indicadores: Índice de flujo monetario y media
móvil del oscilador. «
01.2014
La oportunidad es ahora
Un mínimo demográfico
Maurice Janklow se matriculó en la facultad de derecho de Brooklyn en 1919, era el hijo mayor y el intelectual de la familia, el único que fue a la universidad, al terminar la carrera de derecho abrió un despacho en el
centro de Brooklyn, luego se mudó a Queens , compró una papelería que parecía ser la mina de oro y…
» A todas luces parecía que Maurice se comería al mundo,
era inteligente y educado, pero extrañamente la carrera
de Maurice no resultó como el esperaba, nunca prosperó
y finalmente terminó muy por debajo de las expectativas
16
cifradas en él. Sin embargo, Maurice Janklow tenía un hijo,
Mort. El también fue abogado, pero la historia del hijo fue
muy diferente a la del padre. Mort creó un bufete de abogados en los años sesenta, luego creó una de las primeras
La explicación tiene que ver con dos grandes
acontecimientos del siglo XX, la gran depresión
y la segunda guerra mundial
franquicias de televisión por cable y en los años setenta fundó una agencia literaria que hoy es una de las más
grandes del mundo. Podría decirse que todos los sueños y
expectativas de Maurice terminaron realizándose con su
hijo Mort.
¿Por qué Mort Janklow tuvo éxito donde Maurice
Janklow no lo tuvo?, claro que hay más de 50 respuestas
diferentes. Pero analicemos una de esas “razones”: Un
mínimo demográfico.
La explicación tiene que ver con dos grandes acontecimientos del siglo XX, la gran depresión y la segunda guerra mundial. Maurice estaba destinado a hacer fortuna,
tenía buena educación, era de una familia acomodada, era
inteligente, pero la depresión (se extendió durante toda la
década del ‘30) y la segunda guerra mundial (1939-1945)
lo mato económicamente, la economía estaba en crisis, no
pudo asumir riesgos, y terminó ejerciendo de notario firmando actas e inscripciones en los registros de propiedad
para poder subsistir.
Por otro lado Mort Janklow, nació en la década del ‘30.
A continuación usted puede ver una tabla con los índices
de natalidad de Estados Unidos. Por cada 1000 americanos nacieron, 29.5 eran niños en 1915, 18.7 en 1935 y 19.4
en 1940. La década del ‘30 y principios de los ‘40 representan “mínimos demográficos”. Por circunstancias coyunturales de fuerza mayor, como la gran depresión y la segunda guerra mundial, las familias simplemente dejaron de
tener niños, y por consiguiente la generación del ‘30 fue
notablemente menos numerosa que otras generaciones.
El sentido de oportunidad, tan importante para el éxito, no viene solamente de nosotros o de la educación que
nos dieron nuestros padres, puede venir de nuestro tiempo, de las oportunidades que se nos pueden presentar
en nuestro lugar particular en la historia. Para un joven
abogado nacer a principios de los años ‘30, era situarse 20
años después en un tiempo de oportunidades, en todo el
auge americano post guerra. Así también lo fue nacer en
1955 para un programador de software o nacer en 1830
para un empresario americano (antes del auge de los ferrocarriles, petróleo y el acero).
Mort fue a las escuelas públicas de la ciudad de Nueva
York cuando estaban en su mejor momento, Maurice, su
padre, fue a las mismas escuelas, pero cuando estas estaban atestadas de alumnos. Mort fue a la Universidad de
Columbia, porque los nacidos en un “mínimo demográfico”
podían escoger lo más selecto. Mort vendió su negocio de
cable por decenas de millones de dólares, Maurice firmaba títulos de propiedad por 25 dólares.
Aquellas personas que nacieron en la década del ‘30
en Estados Unidos, se enfrentaron a un mundo de oportunidades 20 años después, accedieron a buenas universidades y vivieron la época de auge económico. Alguna
vez Mort mencionó: “Mi padre habría tenido mucho más
éxito en una clase de mundo diferente”.
¿Por qué expongo este ejemplo?
Soy de las personas que cree que las oportunidades
siempre están ahí presentes, actualmente Perú y Latinoamérica han vivido unos últimos años de crecimiento económico sostenido, que invitan a pensar que con una buena dirección y leyes sólidas, en algunos años podríamos
Índices de natalidad de Estados Unidos
Año
Nacimientos
Nac./1,000
1910
2,777,000
30,1
1915
2,965,000
29,5
1920
2,950,000
27,7
1925
2,909,000
25,1
1930
2,618,000
21,3
1935
2,377,000
18,7
1940
2,559,000
19,4
1945
2,858,000
20,4
1950
3,632,000
24,1
17
01.2014
¿Por qué nuestra región no puede marcar la pauta en
el desarrollo de los mercados globales? ¿Por qué no
podríamos ser el Mort Janklow de la región?
estar casi a la par de países a los que hace 10 o 15 años
mirábamos lejanos. ¿Sera que estas nuevas generaciones
están a punto de vivir una “oportunidad”?
Actualidad
A inicios del 2014 hubieron algunas publicaciones por
parte de Superintendencia de Mercado y Valores de Perú,
SMV, donde advierten que las empresas del mercado Forex se encuentran fuera del ámbito del mercado de valores y de la supervisión de la SMV, y donde recomiendan a
los inversionistas informarse adecuadamente respecto a
estas empresas dado que no están reguladas por algún
organismo supervisor. Aunque yo laboro casi a tiempo
completo para una empresa del mercado Forex, como lo
es Forexperu, y mi opinión pudiera estar sesgada, quiero
emitir igualmente una opinión al respecto:
El mercado Forex actualmente es el mercado más
grande a nivel mundial, donde se transan 5 billones de
dólares al día. Brokers de Forex o de CFDs, existen en
todo el mundo, particularmente yo, empecé a operar
con un bróker americano hace casi 10 años. Aunque en
Perú y Latinoamérica puede parecer nuevo este mercado, a nivel mundial está más que desarrollado, en
países de primer mundo, como Estados Unidos, Inglaterra, Australia, Alemania, España, etc, existen entes
reguladores para las empresas que brindan acceso a
este tipo de mercados. Mi pregunta es ¿Por qué Perú
Diego alonso ruiz
Diego Alonso Ruiz es ingeniero industrial de
la Pontificia Universidad Católica del Perú
(PUCP) con especialización postgrado en
mercados de capitales y derivados financieros, Trader en mercados financieros desde
hace nueve años y educador en los principales centros de formación de traders en España. Especialista en Price action de divisas
y renta variable. Jefe del departamento de
Educación y Análisis de Forexperu y vocero
oficial de la empresa para diferentes medios
de comunicación. Actualmente dicta el curso
“Formación de Traders” en la Universidad de
Ciencias Aplicadas de Perú, UPC.
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no se convierte en el líder latinoamericano en marcar la
pauta en este tipo de mercados, donde puedes transar
divisas y derivados financieros? ¿Por qué no, en lugar de
cerrar la cerca, no decidimos abrirla? ¿Por qué a la fecha
los países latinos solo tenemos una bolsa de valores,
cuando otros países tienen más de una e incluso bolsas de futuros y opciones? ¿Por qué siempre debemos
estar a la zaga? ¿Por qué deberíamos esperar que otros
países decidan marcar la pauta y luego de ello nosotros
copiar su modelo?
Las respuestas a esas preguntas se las dejo a ustedes. Espero que con el transcurrir del tiempo pueda
haber un ente regulador local en cada país de Latinoamérica para este tipo de mercado y nos pongamos en
línea con lo que está pasando en el mundo global, donde hoy es muy fácil acceder a los mercados financieros
a través de un click en su PC o en su Smartphone, donde
comprar acciones o derivados financieros lo puedes hacer desde tu iphone o galaxy, y la tendencia del mundo
es esa, a cada vez hacer más fácil el acceso a todo.
Quizá exista la posibilidad que aquellas personas que
estamos viviendo esta época en Latinoamérica seamos
los abanderados del “sentido de la oportunidad que vivió Mort Janklow” para especializarnos en las inversiones en mercados financieros, en futuros expertos del
trading global, en lideres desarrollando los mercados
globales en Latinoamérica. El camino no es fácil, lo sé
por experiencia propia, pero hay toda una generación
de nuevos jóvenes con sueños y expectativas para los
que el desarrollo adecuado de los mercados globales
puede ser una oportunidad.
Países como Perú y Chile tienen la oportunidad de
convertirse en líderes de la industria financiera en Latinoamérica, permitir el acceso a una gran diversidad de productos financieros de fácil acceso y debidamente regulados nos permitirá avanzar como región, no esperemos
copiar a otros ¿Por qué nuestra región no puede marcar la
pauta en el desarrollo de los mercados globales? ¿Por qué
no podríamos ser el Mort Janklow de la región? «
01.2014
La Burbuja
Versión 2.0
Mientras escribo esta columna en mi IPad, estoy hablando con mi señora para ponernos de acuerdo a donde nos
juntamos después del trabajo y al mismo tiempo, organizo un partido de tenis con un amigo para el fin de semana. En otra conversación, le envío una información a un compañero laboral, todo en línea y casi al mismo tiempo
lo hago por intermedio de una herramienta que nos ha facilitado enormemente la manera de comunicarnos.
» Esta poderosa herramienta llamada WhatsApp, ha
estado en todos los titulares financieros del mundo por
ser recientemente adquirida por Facebook. Pero, ¿Qué hay
detrás del elevado valor que se pagaría por esta empresa de 50 trabajadores? ¿Se cumplirán las proyecciones de
ingreso? ¿Es posible que se estén repitiendo las mismas
características previas a la burbuja tecnológica de fines
de los 90’s?
El valor de cada usuario
Un tema central para valorizar a las empresas del tipo
“Redes Sociales” está relacionado a la capacidad de generar ingresos más que producir utilidades, ya que todavía
no se pueden “monetizar” o rentabilizar los negocios.
Dentro de las principales maneras de generar ingresos sería por la vía de la publicidad, como también en
otros casos se lograría por la vía del cobro directo del
servicio. Por este motivo al igual que en otros negocios
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como la telefonía, la televisión por cable o los medios de
comunicación en general, lo importante es determinar la
sintonía o el “rating” y la cantidad de usuarios a los cuales
se les entrega el servicio. Desde ese punto de vista, en la
actualidad la principal forma de valorizar a las empresas
de redes sociales, al no tener utilidades y escasos ingresos, es asignarles un valor por cada usuario.
A modo de ejemplo, de acuerdo a las valorizaciones de
mercado de Facebook y Twitter, el valor por usuario es de
aproximadamente US$142 y US$130 cada uno respectivamente, negocios que estarían enfocados principalmente
en la publicidad. En otros casos como LinkedIn o Netflix,
en donde existe un modelo relacionado mayormente
al pago del servicio, el valor por usuario es de US$88 y
US$593 respectivamente.
En el caso de WhatsApp, con una masa de 450 millones suscriptores, con tasas de crecimiento de 1 millón
de nuevos usuarios por día, en donde
G1) Índice NaSDaQ internet (QNET)
existe una elevada tasa del 70% de
usuarios que se conectan al día, se
ve bastante promisorio y atractivo.
Sin embargo, los consumidores del
servicio pagan solamente US$0,99
por año, después de utilizar gratuitamente el servicio en el primer
año. Desde ese punto de vista y si
se mantiene el modelo de ingresos
intacto, la valorización de US$42 por
usuario necesitaría de nada menos
que 42 años para que sea recuperada
la inversión, sin considerar los gastos
e inversiones necesarias para el norEn el gráfico adjunto se observa la fuerte tendencia alcista que lleva en los últimos meses el
mal desarrollo del negocio.
índice NASDAQ internet (QNET) que agrupa a las acciones del sector. Desde los mínimos de
marzo del 2009, el S&P 500 ha subido en torno al 180%, mientras el índice QNET lo hace en un
Facebook de inmediato aclaró
poco más de un 400%.
que no se introducirá publicidad en la
Fuente: Bloomberg
aplicación de WhatsApp, por lo tanto
la alternativa de aumentar los ingresos estaría dada por un aumento en
el precio del servicio, ya sea de US$3 o US$5 anuales. Sin
que la enorme cantidad de usuarios actuales pueda pagar
embargo, y probablemente sin ninguna intención, esta
en el futuro por los servicios, sea atractivo para el anunbullada adquisición ha hecho publicidad gratuita a otras
cio de las empresas y logre sobreponerse a una enorme
aplicaciones similares que compiten con WhatsApp como
cantidad de niños y adolecentes que utilizan estas aplicason Telegram, Line, Viber o WeChat, que ninguna de ellas
ciones, junto a la mala utilización de las mismas como la
cobra hasta el momento por su utilización.
enorme cantidad de robots y usuarios falsos que utilizan
Señales de Burbuja
actualmente Twitter por ejemplo.
Valorizaciones elevadas, excepcionales expectativas
Creo que estamos llegando a una fase extrema de opde ingresos futuros, escasas o nulas utilidades, una ola de
timismo en estas empresas, que estaría culminando con la
aperturas a bolsa ya realizadas y otras que se vienen por
excesiva valorización alcanzada por WhatsApp. Estas acdelante, son claras señales de una posible burbuja que se
ciones pueden seguir aumentando su valor en el corto plaestaría incubando en la industria de las redes sociales.
zo, pero poco a poco, en la medida que se vayan entregando
En los dos primeros meses del año se han abierto a
nuevos resultados en cada trimestre, el excesivo optimisbolsa en EE.UU. 42 compañías (de diferentes sectores), que
mo de los inversionistas podría ser fuertemente golpeado.
es el mismo registro del año 2007 y superado solamente
Mientras tanto, seguiré utilizando WhatsApp, pero prontapor lo ocurrido en el año 2000 con 77 aperturas a bolsa.
mente podría cambiarla por otra aplicación de moda o con
De las aperturas de este año, casi el 75% de las commayores herramientas de comunicación en el futuro. «
pañías que han salido a bolsa no son rentables y poco
menos de dos tercios tiene ventas anuales inferiores a
US$50 millones, características que coinciden con las emSergio Tricio Carreño
presas de redes sociales. Ambas cifras se encuentran en
Licenciado en Comercio y Ciencias econólos niveles más altos registrados desde el año 2000.
micas y Contador Auditor de la Pontificia
Universidad Católica de Valparaíso. DiploDesde el punto de vista de las valuaciones, el conjunto
mado en Gestión de Inversiones Financieras, Universidad Adolfo Ibáñez. Jefe del
de este tipo de compañías se cotiza en promedio a 12 o
Departamento de Estudios, se desempeña
como vocero para diferentes medios de
13 veces las ventas. Por ejemplo, en el pick de la burbuja
comunicación. Actualmente dicta el Curso
de Análisis Técnico II “Psicología del Trading
de las “punto com” las acciones de la “nueva economía”
y desarrollo de estrategias para el mercado
Forex”. Especialista del mercado de divisas
cotizaban a 13 veces las ventas.
con especial énfasis en el USD/CLP
Y lo más importante, los modelos de negocio de [email protected]
tas compañías aún no son claros y no es fácil determinar
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01.2014
22
Inversionista
¿Nace o se hace?
Una de las apasionantes y míticas historias del Trading fue desarrollada por Richard
Dennis en la década de los ‘80 denominada “las tortugas”. Aquel experimento planteaba la
posibilidad que cualquier persona, común y corriente, sin experiencia previa en los mercados, pudiera lograr rentabilidades por sobre la media.
» Richard pensó que la mejor forma para comprobar su
tesis era a través de un experimento: contrataría y entrenaría a varias personas, les entregaría el capital suficiente
para invertir y les traspasaría su método de inversión. Si
los traders o inversionistas lograban obtener resultados
favorables, la tesis de Richard quedaría inmediatamente
confirmada.
El experimento se inició mediante la publicación de
un anuncio (en Barron´s, en el Wall Street Journal y en el
New York Times) para contactar con posibles candidatos,
a quienes no se les exigía contar con ninguna experiencia previa en el sector financiero. Se presentaron más
de 1.000 solicitudes y sólo 80 personas fueron seleccionadas para ser entrevistados. Finalmente, se eligió a 13
candidatos para el programa de 1984 y a 10 para el de
1985. Richard Dennis entregó a los traders del primer año
1.000.000 de dólares que debían administrar.
El experimento de las tortugas es uno de los más curiosos e interesantes episodios de la historia del trading
profesional y prueba que Richard Dennis estaba en lo
cierto: en los siguientes 4 años, “las tortugas” obtuvieron
un retorno anual del 80%. Richard demostró que el trading era una ciencia y que, por lo tanto, se podía enseñar.
Probó que, con un plan bien diseñado y un conjunto de
reglas, él podía hacer que personas sin ninguna experiencia se convirtieran en unos excelentes traders. El sistema
de trading que se proporcionó a “las tortugas” era muy
completo, sencillo de seguir, cubría absolutamente todos
Sergio Tricio Carreño
Licenciado en Comercio y Ciencias económicas y Contador Auditor de la Pontificia
Universidad Católica de Valparaíso. Diplomado en Gestión de Inversiones Financieras, Universidad Adolfo Ibáñez. Jefe del
Departamento de Estudios, se desempeña
como vocero para diferentes medios de
comunicación. Actualmente dicta el Curso
de Análisis Técnico II “Psicología del Trading
y desarrollo de estrategias para el mercado
Forex”. Especialista del mercado de divisas
con especial énfasis en el USD/CLP
[email protected]
los escenarios posibles y no dejaba resquicio a la interpretación subjetiva del individuo.
Tres elementos
Su conclusión la comparto, aunque le agregaría varios elementos que para mi han sido clave en materia de inversiones. Los tres factores que considero más importantes
para tener éxito en cualquier actividad son la pasión por
lo que haces, el talento y la dedicación o trabajo realizado
en la actividad. Estos tres elementos están descritos en
el libro de Malcolm Gladwell, “outliers” (fueras de serie), en
donde se hace una descripción detallada de casos de éxito en diferentes campos de desarrollo, donde desmitifica
que sólo uno de ellos sea el responsable de resultados
sobresalientes.
Es muy importante en primer lugar la pasión, no he
El experimento de las tortugas es uno de
los más curiosos e interesantes episodios de la
historia del trading profesional
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01.2014
Los tres factores que considero más importantes
para tener éxito en cualquier actividad son la
pasión por lo que haces, el talento y la dedicación
o trabajo realizado en la actividad.
escuchado a ningún emprendedor que no esté de acuerdo en que cualquier empresa (y en materia de inversiones
hay que tener claro que también es un emprendimiento),
lo que te permite mantenerte fuerte, enfocado y motiva
es la pasión por lo que haces.
En segundo lugar, el trabajo duro es vital, no es posible que te vaya bien en ninguna actividad sin esfuerzo,
aprendizaje, ejercitar los músculos y hacerte experto en lo
que realizas. En esta parte esta la estrategia, el método
de las tortugas, el que tiene una esperanza matemática
positiva, en el tiempo te retribuirá con rentabilidades. No
obstante, un método constantemente debe estar analizándose, mejorando, adaptando ante los constantes
cambios en el mercado y para eso se necesita pasión, de
lo contrario sería fácil automatizar un conjunto de señales e irnos al Caribe a disfrutar de las jugosas ganancias.
La historia nos ha gritado en innumerables ocasiones que
esto es imposible.
Por último y quizás lo más importante es el talento,
que se conjuga con una máxima en materia de inversiones: La psicología. Por mucha pasión y trabajo que le dediques a alguna actividad, si no tienes “dedos para el piano” es imposible que puedas lograr rentabilidades sobre
la media en materia de inversiones. Porque es tan importante la psicología? Porque los mercados son emociones
en estado puro, las alzas representan la codicia y las ventas explican el temor de los inversionistas que se deshacen de sus posiciones. Por ese motivo, ciertos rasgos de
personalidad son incompatibles con las inversiones. No
puedes comprar acciones, para luego estar sufriendo porque pierdes un 10% de tu capital, es algo absolutamente
normal, con lo cual debes aprender a convivir para ganar
un 20% cuando las cosas marchen bien.
La Receta
De acuerdo a estos elementos, comienza por buscar un
sistema, una estrategia ganadora como la de “las tortugas”, que tenga sentido y que sea adaptable a tu perfil
de inversionista, para que luego en base a la disciplina,
el esfuerzo y horas de dedicación obtengas la experiencia necesaria para ganarle a los mercados. Esto no podría
ser posible sin características psicológicas mínimas, altamente correlacionadas con la intencionalidad y la rectitud,
es decir, que puedas regirte por planes siguiendo pautas
de comportamiento que te permitan evaluar tus resultados, corregir los errores y hacer mejoras que año a año te
permitirán mejorar tus rendimientos.
Como siempre comento en los cursos de análisis técnico que realizo, casi al finalizar la clase aquella respuesta
aleccionadora que diera el “mago del mercado” Ed Seykota a Jack Schwager en su libro Market Wizards “Dele el
dinero a un trader superior” y “encuentre algo en lo que
realmente sea bueno”. La contra pregunta de Schwager
fue ¿Como el trader medio podía transformarse a sí mismo? y respondió “Los traders medios no se transforman a
sí mismo: sólo los traders superiores lo hacen”. «
Una discusión ganadora
Richard Dennis fue un trader que tomó prestados US$1.600 y los convirtió en
US$200 millones en más o menos 10 años. En 1983 Richard tuvo una discusión
con un amigo llamado Bill Eckhardt acerca de si los grandes especuladores del merFuente: Richard Dennis
cado nacen con esa capacidad o cualquier persona con la debida formación pue-
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de llegar a tener el mismo desempeño. Eckhardt, opinaba que los operadores exitosos nacen y no se hacen y que de hecho la especulación financiera no era para
cualquiera. Por su parte Dennis pensaba que es posible enseñarle a la gente a convertirse en especuladores exitosos que pudieran hacer de esta actividad la manera de ganarse la vida.