ADRIZA INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND, FI

ADRIZA INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND, FI

ADRIZA INTERNATIONAL OPPORTUNITIES FUND, FI
Nº Registro CNMV: 4907
Informe Trimestral del Primer Trimestre 2016
Gestora: 1) TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A.
Depositario: RBC INVESTOR SERVICES ESPAÑA, S.A.
Auditor: Ernst&Young S. L.
Grupo Gestora:
Grupo Depositario: ROYAL BANK OF CANADA
Rating Depositario: n.d
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos
en www.tressisgestion.com..
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección
Orense, 4, Planta 13, 28020, Madrid,
Correo Electrónico
[email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y
reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:
[email protected]).
INFORMACIÓN FONDO
Fecha de registro: 02/10/2015
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Tipo de fondo:
Otros
Vocación inversora: Renta Variable Internacional
Perfil de Riesgo: 7 (en una escala de 1 al 7).
Descripción general
1
Política de inversión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI World Index (Bloomberg:
MXWO Index), elaborado por Morgan Stanley, que recoge la evolución de aproximadamente 1600 empresas cotizadas
en los 22 países que forman los índices nacionales MSCI.
El fondo invierte al menos el 75% de la exposición total en renta variable internacional de mediana y alta capitalización,
especialmente en valores con alta rentabilidad por dividendo, con programas de recompra de acciones en marcha
o en fase de reestructuración de su negocio. Sigue un estilo de gestión basado en el análisis fundamental y ?bottom
up? para seleccionar los valores más adecuados en cada momento. No obstante, tendrá en cuenta el escenario
macroeconómico internacional para materializar las inversiones. Su universo de inversión se aproxima a 1.000
empresas cotizadas, normalmente con un ?free float? superior a 3.000 millones de dólares. El resto de la
exposición total se invertirá en activos de renta fija pública o privada.
No existe predeterminación respecto a los emisores (público o privado), países o mercados donde cotizan los valores
(pudiendo invertir tanto en países OCDE, como en emisores o mercados de países emergentes hasta un 25%), rating de
las emisiones (o emisores), duración media de la cartera de renta fija, ni sobre el sector económico. Hasta un máximo del
25% dela exposición total podrá estar en activos de baja calidad crediticia.
La exposición al riesgo divisa puede llegar a ser el 100%.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea,
una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y
Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España.
Operativa en instrumentos derivados
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso
Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2
2. Datos económicos
Periodo actual
0,00
0,00
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Periodo anterior
0,00
0,00
2016
0,00
0,00
2015
0,00
0,00
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente,
éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles
2.1.b) Datos generales.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Periodo actual
75.387,54
27
0,00
Nº de Participaciones
Nº de Partícipes
Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)
Periodo anterior
30.000,00
1
0,00
Inversión mínima (EUR)
Fecha
Periodo del informe
2015
2014
2013
Patrimonio fin de periodo (miles de EUR)
736
294
Valor liquidativo fin del período (EUR)
9,7590
9,8001
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
% efectivamente cobrado
Periodo
Comisión de gestión
Comisión de depositario
Acumulada
s/patrimonio
s/resultados
Total
s/patrimonio
s/resultados
Total
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,02
3
Base de
cálculo
patrimonio
patrimonio
Sistema de
imputación
2.2 Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
A) Individual. Divisa EUR
Rentabilidad (% sin
anualizar)
Trimestral
Acumulado
2016
Rentabilidad IIC
-0,42
Rentabilidades extremas (i)
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Último
trim (0)
-0,42
Trim-1
Anual
Trim-2
Trimestre actual
%
Fecha
-0,05
02-03-2016
0,00
01-01-2016
Trim-3
%
-0,05
0,00
Año t-1
Año t-2
Último año
Fecha
02-03-2016
01-01-2016
Año t-3
Año t-5
Últimos 3 años
%
Fecha
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación
inversora
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el período.
Trimestral
Medidas de riesgo (%)
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
VaR histórico del
valor liquidativo(iii)
Acumulado
2016
0,09
30,58
0,47
Último
trim (0)
Trim-1
0,09
30,58
0,47
1,70
20,47
0,17
Anual
Trim-2
Trim-3
Año t-1
Año t-2
Año t-3
Año t-5
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la
volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si
se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Gastos (% s/
patrimonio medio)
Ratio total de gastos
(iv)
Trimestral
Acumulado
2016
0,30
Último
trim (0)
Trim-1
0,30
2,01
Anual
Trim-2
Trim-3
2015
Año t-2
Año t-3
Año t-5
1,95
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario,
auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre
patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio
incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones
de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la
compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
4
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la
Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Patrimonio
gestionado* (miles
de euros)
0
0
5.576
0
0
0
0
0
0
385
0
0
0
0
41.466
143.019
190.447
Vocación inversora
Monetario Corto Plazo
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de Gestión Pasiva(1)
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto
Global
Total fondos
Nº de partícipes*
Rentabilidad
Trimestral media**
0
0
101
0
0
0
0
0
0
7
0
0
0
0
690
2.487
3.285
0,00
0,00
1,85
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,42
0,00
0,00
0,00
0,00
-3,39
-5,02
-4,45
*Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo
2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Distribución del patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
660
89,67
660
89,67
5
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
25
8,50
25
8,50
Distribución del patrimonio
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
0
0,00
0
0,00
0
0,00
77
10,46
-1
-0,14
736
100,00 %
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
0
0,00
0
0,00
0
0,00
272
92,52
-3
-1,02
294
100,00 %
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.
2.4 Estado de variación patrimonial
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
± Suscripciones/ reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
± Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
± Resultados en renta fija (realizadas o no)
± Resultados en renta variable (realizadas o no)
± Resultados en depósitos (realizadas o no)
± Resultado en derivados (realizadas o no)
± Resultado en IIC (realizados o no)
± Otros resultados
± Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestión corriente
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
% sobre patrimonio medio
% variación
Variación del
Variación del
Variación
respecto fin
período actual
período anterior acumulada anual periodo anterior
294
0
294
115,02
100,76
115,02
47,75
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,39
-2,01
-0,39
-74,14
-0,10
0,00
-0,10
8.186,88
-0,07
0,00
-0,07
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,03
0,00
-0,03
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
13,33
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,29
-2,01
-0,29
-80,76
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,02
-0,02
-0,02
67,67
-0,19
-1,07
-0,19
-76,63
-0,08
-0,92
-0,08
-88,31
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
736
294
736
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
6
3. Inversiones financieras
3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del
periodo
Descripción de la inversión y emisor
Periodo actual
Periodo anterior
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
0
0,00
0
0,00
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
660
89,71
0
0,00
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL IIC
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
660
89,71
0
0,00
0
0,00
0
0,00
8,50
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
0
0,00
25
660
89,71
25
8,50
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
0
0,00
0
0,00
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
660
89,71
25
8,50
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio
total
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles
de EUR)
No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo.
4. Hechos relevantes
SI
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
12/02/2016
Modificación de elementos esenciales del folleto
La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de TRESSIS GESTION, S.G.I.I.C., S.A., como entidad Gestora, y de
RBC INVESTOR SERVICES ESPAÑA, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto y del documento con los
datos fundamentales para el inversor de COLUMBUS EUROPEAN EQUITIES, FI(inscrito en el Registro Administrativo de
Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 4907), al objeto de modificar su política de inversión, así como
elevar la comisión de depositario.
7
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha
actuado como vendedor o comprador, respectivamente
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del
grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador,
director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad
del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora
del grupo.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen
comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
SI
X
X
NO
X
X
X
X
X
X
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
Participes significativos:
A fecha 31/03/2016 el fondo tiene un participe con un 39,79% sobre el patrimonio.
Modificación de escasa relevancia:
Inscribir el cambio de la denominación de la institución que pasa a ser ADRIZA INTERNATIONAL OPPORTUNITIES
FUND, FI.
Las operaciones de repo han sido realizadas con el depositario y su importe total, en miles de euros ha ascendido a 9.920
La IIC ha realizado operaciones siendo contraparte una entidad del grupo por un efectivo en miles de 25
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
No aplica
9. Anexo explicativo del informe periódico
Situación de los mercados
A pesar de una significativa recuperación durante las últimas semanas del trimestre, el esfuerzo ha sido insuficiente para
recuperar las elevadas pérdidas registradas durante enero y febrero en los principales mercados financieros
internacionales, sobre todo de Europa.
Las razones vuelven a ser las mismas que veíamos al término del ejercicio anterior (recorte de las cotizaciones de las
materias primas, situación delicada en las economías emergentes, amenaza de nuevas subidas de tipos de interés en
Estados Unidos, y en nuestro caso, fuerte incertidumbre política tras los resultados electorales en España del pasado
diciembre).
La falta de un acuerdo entre las principales opciones políticas en el transcurso del periodo parece abocar a nuestro país
hacia nuevas elecciones en junio, factor que asume grandes dosis de incertidumbre y volatilidad en los mercados
domésticos, ahuyentado al inversor foráneo. El Ibex, sólo en el primer trimestre, ha retrocedido más de un 8%, incapaz de
8
seguir la estela de otros mercados internacionales.
Además de las negativas circunstancias geopolíticas (Guerra en Siria, atentados terroristas en Bruselas, movimientos
migratorios en Grecia y Europa Oriental), un nuevo factor ha aparecido para contribuir negativamente en Europa y su
economía. En este caso, ha sido la presión interior en el Reino Unido para retirarse de la UE, volviendo a su patrón
anterior previo a la integración europea desde hace años. Esta posibilidad, conocida con ?Brexit? está descontando
igualmente de forma negativa la evolución de su economía y especialmente su divisa, superando niveles ya del 0,80 con
el Euro al finalizar el periodo.
Sin embargo, la aportación positiva ha venido mediante la intervención de los principales Bancos Centrales
internacionales, especialmente de Europa y Japón, intentando dotar de mayor liquidez al sistema a través de medidas
menos ortodoxas de política monetaria, y sobre todo buscando mayor confianza entre los inversores. Estas medidas,
hasta cierto punto, han sido compensadoras de los fuertes retrocesos anteriores de los mercados y contribuidores netos
para aumentar su confianza.
Durante este periodo, a pesar de los retrocesos de las bolsas europeas, como decimos, los índices americanos y de
economías emergentes han mostrado mayor consolidación a partir de marzo, facilitado sobre todo por la estabilidad del
crudo y del resto de las materias primas, así como de los mercados de Asia con China a la cabeza. En ese aspecto, y
dentro de panorama generalizado de retrocesos de precios y aumento del riesgo de deflación, la rentabilidad de los bonos
y obligaciones de la Deuda soberana internacional ha alcanzado nuevos mínimos.
Influencia de los Mercados sobre las decisiones de inversión
El valor liquidativo del fondo a 31 de marzo de 2016 se situó en 9,7590 euros
Durante el periodo, el fondo ha modificado su denominación, su política de inversiones y sus condiciones económicas,
abandonando su objetivo inicial de fusionarse con otra IIC.
El patrimonio del fondo al término del trimestre ha alcanzado los 736 miles de euros, sin embargo no ha realizado todavía
ninguna inversión de la cartera a la espera de mayor patrimonio y la posible salida del promotor inicial. El fondo se
encuentra en fase de comercialización y difusión para la captación de patrimonio.
Inversiones realizadas
En esta etapa de transformación, el fondo se ha mantenido en liquidez o repo a día a la espera de iniciar su periodo de
inversiones que se iniciará previsiblemente a lo largo del segundo trimestre.
Evolución del patrimonio y rentabilidad neta. Gastos. Comparación índice de referencia y volatilidad
Durante el periodo el patrimonio de la IIC ha aumentado en 442.
El número de accionistas aumenta a 27.
Perspectivas y estrategia de inversión
Al finalizar el ejercicio 2015, apuntábamos hacia una estrategia inversora más conservadora de acuerdo con las
incertidumbres que planeaban sobre los mercados y que hemos comentado anteriormente. Al finalizar el primer trimestre,
no han desaparecido los interrogantes, sin embargo parece que el precio del crudo se ha estabilizado y la situación
9
económica en emergentes evoluciona relativamente mejor. La intervención de los bancos centrales y el escenario de tipos
negativos o muy bajos aconseja reducir posiciones en renta fija, a pesar de la contención de la inflación en el ámbito
internacional, mientras que la renta variable se ve sometida a una revisión constante a la baja debido a la debilidad de sus
beneficios. Bajo este panorama, insistimos en una aproximación conservadora, sin olvidar las oportunidades que
aparecerán en comportamientos de tipo volátil que esperamos de nuevo.
A 31 de marzo, el fondo ha modificado su política de inversiones y cambio de denominación para su próximo lanzamiento
comercial. Se encuentra en periodo de captación de patrimonio y previsiblemente durante el segundo trimestre iniciará sus
inversiones de acuerdo con la política reflejada en el folleto. Mientras tanto, el fondo invertirá su liquidez en repo a día o en
instrumentos monetarios a corto plazo.
Política de ejercicio de derechos
En relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a valores emitidos por sociedades españolas que integran la
cartera del fondo, se hace constar que no se ha ejercido el derecho de voto correspondiente a los citados valores al no
haberse cumplido las siguientes condiciones establecidas en la política sobre el ejercicio de derechos políticos adoptada
por la entidad gestora:
-Que se trate de valores cuyo emisor sea una sociedad española.
-Que la participación haya tenido una antigüedad superior a 12 meses.
-Que represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada.
Dicha política adoptada se basa en los siguientes principios:
-Que sea aplicada de manera uniforme a todos los fondos gestionados.
-Que el ejercicio de los derechos políticos se realice en beneficio exclusivo de los partícipes.
-Que el ejercicio de los derechos políticos se realice de manera diligente y profesional.
Que las recomendaciones de voto emitidas sean fruto de un análisis independiente, informado y exento de conflictos de
interés.
10
10Detalle de invesiones financieras
Descripción de la inversión y emisor
Periodo actual
Divisa
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
ES00000127Z9 - DEUDA BONOS Y OBLIG DEL ESTA 2016-04-01
%
Valor de mercado
%
0
0,00
0
0,00
660
89,71
0
0,00
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
660
89,71
0
0,00
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL RENTA VARIABLE
660
89,71
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
25
8,50
ES0170156030 - PARTICIPACIONES AVIVA DINERO, FI
EUR
Periodo anterior
Valor de mercado
EUR
TOTAL IIC
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
0
0,00
25
8,50
660
89,71
25
8,50
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
0
0,00
0
0,00
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
660
89,71
25
8,50
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
11