3 Emilio Deik

Invertir para Innovar
Seminario Internacional para Inversionistas y Emprendedores
¿Existe un Equity Gap? – Alineando las expectativas
entre Emprendedores e Inversionistas
Relator: Emilio Deik Morrison
Agenda
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Emprendimiento en Chile
Miopía Emprendedores
Miopía Inversionistas
Conclusiones
Organiza
10 Características Emprendedor Chileno
1
Sexo
2 de cada 3
son Hombres
10
2
Valoración
Edad
67%
De la Población
Emprender es Bueno
Promedio 41 Años
3
9
Escolaridad
Sus Expectativas
62% Universitarios
Completos y la
mitad Postgrados
20% Esperan Alto
Crecimiento
Y dar 20 Empleados
De aquí a 5 años
4
Motivación
8
Sus Consumidores
52%
Venta directa
Consumidores finales
71% por Oportunidad
5
Más Ingresos
7
Relación Laboral
56% se declara
Trabajadores cuenta
Propia / Autónomos
6
Dedicación
49% Busca
aumentar sus ingresos
38% Independencia
55% a tiempo
Completo
Organiza
Fuente: Global Entrepreneurship Monitor: Reporte Nacional Chile 2006 – UAI - UDesarrollo
Reporte Nacional 2006: Datos Duros
> Un 9,2% de la población adulta entre 18 y 64 años de edad está involucrada
en actividades emprendedoras. Esto significa una reducción de un 17,5%
con respecto a la medición anterior efectuada en el año 2005. (11% 2005 y
34% menos 2003).
> De éste 9,2%, el 6,6% son emprendedores por oportunidad y un 2,6% lo
son por necesidad.
> La caída en 2006, se explica fundamentalmente por la disminución de
emprendimientos por oportunidad, (de un 8% en 2005 a un 6,6% en 2006).
Los emprendimientos por necesidad diminuyeron no tan pronunciadamente
(de 2,9% en 2005 a un 2,6% en 2005).
> Actividad emprendedora es similar a otros países con igual PIB.
> Contexto nacional favorable para emprender.
> Se observan pocas iniciativas de emprendimientos de alto potencial de
creación de riqueza.
> Existen claras oportunidades para emprender, pero falta capacidad
emprendedora.
Fuente: Global Entrepreneurship Monitor: Reporte Nacional Chile 2006 – UAI - UDesarrollo
Comparémonos con el mundo
Fuente: GEM © UAI-UDD 2006
Evaluación de Contexto Emprendedor en Chile
Más y mejor emprendimiento con programas focalizados en:
Educación, I&D y Acceso a financiamiento
Fuente: GEM © UAI-UDD 2006
Camino del Emprendedor
Fuente: Octantis - Cultivar redes para crear y desarrollar emprendimientos dinámicos
¿Existe un Equity Gap? – Alineando las expectativas
entre Emprendedores e Inversionistas
Fuente: Image Bank
Miopía Emprendedores
Excelware
Fuente:
Seguritos
MinaOro
Visión Emprendedores
> PseudoEmprendedores con buena formación académica, con
experiencia exitosa como ejecutivos.
> Su emprendimiento vive en una Excel. (a veces no tiene
sinergia con la experiencia como ejecutivo)
Excelware
> Esa Excel es dogma de Fe, para ellos es el negocio en vivo,
solo necesita capital para darlo a luz.
> No analizan contingencias familiares.
> Generalmente no han iniciado el negocio, y la razón principal
es capital, debido que sin capital el negocio no tiene sentido.
> Si han avanzando algo en la implementación del negocio es
tan embrionario que no tiene sustento suficiente para un
inversionista.
> Critican el sistema por la falta de visión de los inversionistas.
Visión Emprendedores
> Emprender = Riesgo (Riesgo que quieren que sea
asegurado)
> Emprendedores en transición con el mundo laboral.
> Su emprendimiento esta en ejecución pero no al 100%,
principalmente porque no todos los socios están
dedicados al negocio.
> Lo que esta funcionando ha operado bien y se ve
claramente una buena proyección del negocio.
> Esperan que el inversionista les asegure una renta
suficiente para que la transición a la dedicación 100% no
tenga costos personales para los fundadores.
> Los negocios no obtienen los recursos suficientes y se
concentra la propiedad en el fundador que asume el
mayor riesgo.
Seguritos
Visión Emprendedores
> Emprendedores con una buena trayectoria empresarial.
> Su emprendimiento esta operando desde hace varios
años, y generalmente ha alcanzado el punto de equilibrio.
> Tiene una visión localista del negocio, y a pesar que
quieren crecer solo piensan en Chile.
> Dueños de la verdad, no están acostumbrados a
compartir la estrategia de su negocio con un tercero. No
están motivados con la internacionalización del negocio.
> Imposible ponerse de acuerdo con la valorización, es su
minita de oro, y cualquier valorización es poca, un insulto.
> Los negocios no obtienen los recursos para el crecimiento
y quedan vulnerables a las condiciones del mercado.
MinaOro
Miopía Inversionistas
EfectoMochila
Fuente:
AquíloEspero
Loops
Visión Inversionistas
> Fondos con altos costos administrativos.
> Presionan por rentabilizadas altísimas en corto y mediano
plazo y a bajo riesgo, ojala con garantías accionarías.
> La ventaja del multiplicador Corfo se traduce en
desventaja por costos asociados.
> Esta buscando pepitas de oro de 100gr.
> El proceso es largo, tedioso y nada clasifica.
EfectoMochila
Visión Inversionistas
> Fondos que confían que sus redes de contactos y
marketing es suficiente para atraer emprendedores.
> Generalmente uno puede observar una tendencia una
visión de PULL más que de PUSH.
> Esperan que los emprendedores lleguen a la ventanilla de
atención, no tienen internalizado salir a buscar
oportunidades.
> Ser emprendedores para buscar emprendedores. (Critican
que hace falta emprendimiento y ???)
> Reciben los mismos leads que el resto del mercado, y se
genera un efecto domino, si alguien se entera que el
proyecto fue rechazado parte con prejuicios.
AquíloEspero
Visión Inversionistas
> Fondos que confían en que la selección de buenos
negocios esta directamente asociado a un proceso
intenso de validación.
> Se solita grandes volúmenes de información y
justificación del negocio.
> Sesiones intensas con los emprendedores, en que los
emprendedores se sientes amenazados con entregar
KnowHow. (firmar un NDA no aplica generalmente)
> Los loops cada vez son más impredecibles, generando
solicitudes fuera de contexto muchas veces. (piloto,
focus, etc. Etc.)
> Esto va generando efectos en el emprendedor, 1) dejan
abandonado el proceso y emprenden sin VC con éxito.
2) Pierden la confianza en el negocio.
Loops
Recordar: Ciclo del Financiamiento
Fuente: Octantis – Angel Investing – Van Osnabrugger – Robinson - 2000
Conclusiones
> Emprendimiento
> Baja tasa de desempleo, Crecimiento moderado a bueno.
> ¿Estoy dispuesto a sacrificarme?
> Mejores estudiantes Mejores Universidades Mejores Empleos
> Buenos Empleos Crecimiento rápido Barreras para emprender.
> Falencia en la Educación para Emprender (Colegio Universidad)
> Romper la Zona de Confort (Tirar la Vaquita al barranco)
> Inversionistas
> Escaso financiamiento en etapas embrionarias (Familiares, Amigos, FFF)
> Escaso financiamiento en etapas de transición (Angel Solo vale el $$$)
> El costo de lo anterior lo pagan los VC (Tiene que suplir lo que no esta)
> Mejoras en las ineficiencias heredadas de los VC.